央行上调外汇存准率 人民币升值空间收窄

时间：2026年11月04日 09:56:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，央行决定自2026年11月15日起将外汇存款准备金率由4%上调至6%，冻结约240亿美元流动性。最新财报显示，当前金融机构外汇存款余额约1.2万亿美元，政策实质抽水规模有限，但信号意义突出。

　　
　　近期机构研报指出，本次调整发生在人民币连续升值18个月、即期汇率升破6.65的背景下，核心目的在于防范单边升值预期自我强化和“羊群效应”。研报认为，历史两次类似操作(2021年)后，USDCNY剩余下行空间仅0.6%–0.8%，说明升值主升段或已临近尾声。

　　
　　研报指出，短期出口韧性与季节性结汇仍支撑温和升值，但估值模型显示人民币已处偏贵区间；叠加逆周期因子影子变量升至500bp以上，政策托底意图明确。综合来看，升值斜率将放缓，双向波动加大，对出口导向型企业和外债成本构成边际利好。