美国通胀黏性超预期 压制科技股但利好出口链

时间：2026年10月20日 12:41:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月美国CPI同比升至3.7%，核心CPI达2.6%，PPI环比大涨1.3%创两年新高；国内出口同比增长36.3%，远超预期，PPI同比升至5.0%。近期机构研报指出，能源与服务价格持续上行暴露通胀黏性，正侵蚀居民实际购买力，并推高企业成本传导压力。

　　
　　研报认为，海外再通胀交易升温叠加AI信用风险担忧，导致纳指周跌超4%，成长风格承压，短期压制A股科技板块估值。但研报同时强调，我国出口高增主要由AI产业链景气、汽车出海及物流恢复驱动，部分高技术产品出口量价齐升，真实需求支撑较强。

　　
　　研报指出，尽管内需仍弱、居民信贷停滞，但出口与上游涨价正托底名义GDP，为相关外向型企业带来业绩确定性。当前市场情绪已处低位，若后续政策信号积极，出口链龙头或率先修复。