美联储鹰派转向政治驱动 美股科技与黄金迎布局窗口

时间：2026年09月24日 09:41:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月美国非农就业新增16.2万人，但主因季节调整异常——4周/5周调查间隔效应贡献超0.8万人；剔除后实际增长平稳。核心CPI环比达0.2%，但手机套餐单一分项推高10bp，剔除后仍处近一年中枢20bp。通胀同比Q4或阶段性反弹，主因基数效应与油价，非趋势性抬头。

　　
　　近期机构研报指出，沃什政策立场转变更多反映政治周期而非经济周期：民主党执政期偏鹰、共和党时期偏鸽，其当前鹰派属“矫枉过正”，旨在修复美联储信誉。研报认为，政策反应函数已预留调整空间，五大专项工作组可能推动未来对AI、通胀框架重新评估。

　　
　　研报指出，美国经济K型分化明显，消费与住宅投资放缓，AI设备投资虽强但难支撑全面加息；基本面不支持“长周期”紧缩。研报判断本轮加息将“短而浅”，对全球资产压制有限，标普500、铜、黄金在历史类似周期中多上涨。因此，中美科技股回调提供增配机会，黄金中期逻辑未变，仍是明确超配方向。