人民币升值空间打开 外资回流与结汇双轮驱动

时间：2026年09月17日 08:16:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年8月商业银行结汇顺差达485亿美元，远超历史均值；1—8月贸易顺差8063亿美元，较过去6年同期均值高出55%；Q2经常账户差额1951亿美元，是2010年单季均值的近三倍。央行外汇占款21.7万亿元，外储3.4万亿美元，基本盘稳健。

　　
　　近期机构研报指出，本轮人民币升值并非依赖美元单边走弱，而是多重内生动力共振：美日联合干预削弱美元强势基础，我国出口目的地多元化降低汇率敏感度，实际有效汇率仍处低估区间，且近60%外贸企业已通过套保对冲汇率波动。

　　
　　研报认为，升值对出口实际压力有限，而更关键的是支撑外资持续增配A股——2024年8月至2026年6月，外资持有境内股票从2.48万亿元升至4.66万亿元。研报指出，中性情形下人民币有望在2027年3月末运行至6.63，乐观可触及6.58，终点区间锚定6.45—6.60，政策调控更重平滑而非逆转趋势。