信贷周期转向改善 汇率支撑权益资产上行

时间：2026年09月08日 17:41:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7月中长期人民币贷款同比增速结束连续4个月下滑，信贷周期由下行正式转向改善期。叠加‘六张网’数万亿投资、8000亿新型政策性金融工具及贴息政策落地，信贷修复趋势有望延续。

　　
　　近期机构研报指出，三大逻辑支撑人民币难贬值：出口与贸易差额回暖夯实汇率底盘；对美出口依赖下降削弱外部施压空间；美债供给加码、财政压力上升削弱美元信用。人民币升值缓解权益资产分母端压力，利好A股估值修复。

　　
　　研报认为，2026年特别国债补充国有大行资本金，叠加二季度净息差触底回升、负债成本下行，银行盈利与分红能力同步增强。六大行中期分红比例提至31%，高股息+信贷放量双驱动，配置价值凸显。