美元流动性转向 铜与硬科技成9月主线

时间：2026年09月02日 23:42:14 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月A股呈现结构性修复，有色金属、电子、石油石化领涨，食品饮料等内需板块明显承压。最新财报显示，部分铜企Q2毛利率环比提升，国产算力设备厂商订单可见度提高。基本面来看，铜需求正从地产周期转向新能源车、电网投资驱动，供需格局持续改善。

　　
　　近期机构研报指出，9月宏观关键变量在美元流动性，而非国内强刺激政策。研报认为，美联储9月难加息，若叠加中美领导人会晤释放合作信号，将强化流动性改善预期。

　　
　　研报指出，A股配置应聚焦“红利防御+科技弹性”哑铃结构，其中铜及资源品、盈利确定性强的硬科技龙头是核心进攻方向。研报特别强调，算力龙头与半导体设备受益于全球产能扩张趋势，下半年存在补涨空间。研报还认为，黄金与铜仍是大宗商品主线，铜因产业逻辑更优，配置优先级高于铝和油气。