AI后半程Token出海成主线 中国优势加速兑现

时间：2026年09月02日 15:03:17 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，当前AI产业正从算力投入期转向商业兑现期，中美分工出现结构性变化：中国前期获流量但利润占比仅约5%，而AI后半程的竞争焦点正转向Token成本、应用场景与物理供给能力——这恰是我国强项。

　　
　　近期机构研报指出，Token出海将催生三条资产主线：短期看国产大模型厂商，直接受益于API调用与Agent商业化；中期看‘产能Token化’，即把国内充沛的电力、设备、材料转化为面向海外的算力服务；长期看机器人、智能汽车等终端应用反哺Token需求，形成盈利闭环。

　　
　　研报认为，我国超大市场、低成本Token供给及完整工业体系，有助于将模型能力高效转化为真实收入。叠加全球智能终端对算力服务需求上升，相关企业有望迎来估值与业绩双升。