日元干预后资金转向 瑞士法郎成套利交易新选择

时间：2026年08月19日 12:41:27 中财网

　　CFi.CN讯：日本和美国近期罕见干预支撑日元后，投资者开始将目光转向瑞士法郎，将其作为外汇carry trade的主要融资货币。这一变化可能导致瑞郎进一步走弱，为长期受强势货币拖累的瑞士出口企业带来一定缓解。

　　
　　尽管最近有所回落，瑞士法郎较五年前对欧元仍升值约12%。其强势源于瑞士持续的经常账户盈余、稳健财政、低通胀以及避险资金流入，使得瑞士出口竞争力下降并压制经济增长。

　　
　　日元和瑞郎都常被用于carry trade，投资者借入这些低利率货币，卖出后买入高收益资产。日元长期是首选，但干预风险上升后，交易员开始轮换至瑞士法郎。若日元继续走强，这一趋势预计将延续。

　　
　　目前欧元兑瑞士法郎汇率在0.9385附近，接近一年来最弱水平，已从3月高点回落约4%。多家机构上调了对欧元兑瑞郎的预期，认为瑞郎可能继续走软。

　　
　　瑞士利率目前为0%，低于日本的1%，且汇率波动率更低，使其成为carry trade的明显替代选择。分析师指出，市场参与者正考虑调整部分融资仓位。这一转变对全球投资者资产配置带来新变量，瑞士央行也欢迎瑞郎适度走弱，并表示必要时将出手干预。