日本10年国债收益率逼近3% 财政通胀风险引发关注

时间：2026年08月19日 11:11:28 中财网

　　CFi.CN讯：日本10年期国债收益率正逼近3%，为1990年代中期以来首次触及这一水平。通胀压力加大、财政担忧上升以及日本央行可能加快加息的预期，正在改变这个长期由低利率主导的市场。

　　
　　过去十多年，日本央行大规模购债将利率维持在低位。如今中东局势推高全球通胀预期，市场认为日本央行需加速政策正常化，各期限国债收益率因此快速上升。两年时间内，10年期基准收益率已上涨超过三倍。

　　
　　投资者主要关心，此轮收益率上涨究竟反映政府财政压力增大，还是经济再通胀的正常现象。若日本国内收益率持续走高，曾长期投资美欧债券的日本资金可能回流，对全球债市形成冲击。

　　
　　本周二，10年期收益率连续第七日上升，最高触及2.945%。5年期和2年期收益率也刷新多年高点，市场普遍预期日本央行下月将加息。日元汇率处于近40年低位，进一步加大了央行调整压力。

　　
　　日本政府债务超过GDP的200%，首相推动的投资增长计划和减税措施令市场对财政可持续性产生担忧。最近的10年期国债拍卖需求为一年来最弱。

　　
　　分析人士指出，财政与货币政策的不确定性仍高，投资者需求短期难以恢复，3%可能只是收益率上升的一个起点。目前日本实际利率仍较低，政府仍有时间逐步调整财政状况。