美元陷入油价支撑与美联储宽松预期的拉锯战

时间：2026年08月14日 17:41:31 中财网

　　CFi.CN讯：美元目前正处于石油价格和美联储政策预期的拉锯之中。拉博银行高级外汇策略师Jane Foley指出，美元与油价的传统反向关系已经发生转变。过去油价上涨通常对美元构成压力，但2022年以来美国成为重要能源出口国，这一局面出现变化。

　　
　　近期相关冲突导致霍尔木兹海峡航运受限，引发严重能源供应危机。美国石油生产商得以增加产量并扩大出口，从高油价中获得收益。这与欧元区等主要能源进口经济体形成对比，后者更容易面临高通胀和经济增长放缓的压力。

　　
　　这种差异进一步强化了美元的避险吸引力。冲突初期市场原本看空美元，预期美联储可能年内降息，但后续平仓行为放大了美元的上涨幅度。

　　
　　只要霍尔木兹海峡运输持续受限，美元的避险溢价有望维持。不过，最新就业数据疲软以及通胀数据温和，令投资者降低对美联储加息的预期，这成为压制美元的重要力量。

　　
　　美元因此在两股相反力量间震荡。美联储宽松预期倾向于令美元走弱，但若油价继续上涨或海峡问题长期存在，避险需求可能重新支撑美元。拉博银行据此将一个月欧元兑美元预测从1.14上调至1.15，并预计未来三到六个月该汇率主要在1.15至1.16区间波动。