渣打银行：美元去化担忧过度 再美元化趋势明显

时间：2026年07月15日 21:41:08 中财网

　　渣打银行认为，市场对美元“去美元化”的担忧被明显夸大了。该行外汇研究主管表示，目前看到的并非美元地位衰落，而是“再美元化”现象。

　　
　　尽管美元在全球外汇储备中的份额从1999年的71%降至2024年的57%，但企业和投资者依然高度依赖美元。出口商倾向于将大部分出口收入继续持有美元，而非兑换成本币。国际投资者也持续认为美国股票具有吸引力，资金仍在流入美国资产。

　　
　　渣打首席策略师指出，虽然美国财政赤字和政府债务问题值得关注，但多数国家都面临类似财政压力。目前没有足够吸引力的替代资产能取代美元。债券市场而非外汇市场，才是反映财政担忧的主要场所。

　　
　　此外，美国生产力持续提升，不仅限于人工智能领域，更广泛的生产率增长有望带来企业盈利改善，进而吸引更多海外资本流入。这也是支撑美元保持韧性的核心因素。

　　
　　渣打认为，短期和中期内，美元的避险货币地位依然稳固。对于中小投资者而言，美国资产的吸引力并未减弱。