期权市场看空日元 日本暂不干预美元续强

时间：2026年07月06日 20:10:29 中财网

　　期权市场正对日元发出明显看跌信号。目前美元与日元利率差仍大幅有利于美元，而日本当局暂时没有出手干预。

　　
　　周一，一年期期权情绪三年多来首次转向有利于美元。日元兑美元下跌0.6%，至162.31，基本回吐了上周美国非农数据疲软后带来的涨幅。

　　
　　此前交易员在美国假期前已支付较高成本对冲日元剧烈波动，担心流动性差可能引发日本干预支撑日元。但日本官员并未行动，导致日元再度承压。

　　
　　ING银行外汇策略主管Chris Turner表示，美元似乎避开了日本大规模外汇干预的风险。这也提醒市场，东京在使用外汇储备时较为谨慎，下一个可能干预窗口或在7月16-17日日本下一个公共假期前。

　　
　　短期期权仍嵌入日本当局行动的风险，一周风险逆转目前在248个基点左右，显示市场仍为日元短期走强购买保护。不过，一年期风险逆转已短暂转向美元看涨期权，这是2022年底以来首次，表明市场认为日元长期仍将面临压力。

　　
　　两个期限的利差已扩大至250基点以上，为2008年以来罕见水平。高盛策略师将一年后美元兑日元预测从155上调至165，认为除非美国经济增长意外大幅放缓或日本央行转向更激进紧缩，否则日元上行压力将持续。

　　
　　货币市场目前定价美联储年底前加息约30个基点，日本银行加息23个基点，利率差将继续对日元提供有限支撑。

　　
　　日本前外汇高官Tatsuo Yamasaki认为，目前日元汇率比基本面应有的水平弱约20%。他表示，这已不再是基本面问题，而是市场预期发生了变化。