能源冲击波悄然席卷亚洲 亚洲央行或被迫转向鹰派

时间：2026年03月13日 10:39:36 中财网

　　中东冲突持续升级，国际油价再破百元大关，若油价持续高位运行，可能驱动亚洲各地央行转向鹰派立场。对于日本央行而言，能源成本飙升反使其避免了一个尴尬局面，此前在整体通胀低于2%目标之际为进一步加息辩护颇为棘手，而油价上涨在一定程度上提供了支撑。在澳大利亚，本月再度加息25个基点的可能性正在上升。

　　中东冲突持续升级，油价重返百元关口，亚洲各国央行面临的货币政策压力正在骤然加剧。

　　摩根大通经济学家在报告中指出，财政政策或将是各国应对能源冲击的第一道防线，若油价持续高位运行，可能驱动亚洲各地央行转向鹰派立场。在能源成本推高消费价格的情景下，新加坡和马来西亚收紧政策的可能性上升，印度尼西亚和菲律宾降息的概率则相应降低。

　　国际油价周四再度突破每桶100美元，国际能源署计划释放战略储备的举措未能有效平息市场对供应中断的担忧。

　　高盛已将美联储降息预期从6月和9月推迟至9月和12月，理由是油价高企推高了近期通胀前景，令提前宽松的可能性下降。对于高度依赖中东能源的亚洲而言，这一冲击的通胀效应可能尤为显著。

　　从日本到澳大利亚，各央行压力各异
　　此轮中东冲突于2月28日因美以对伊朗发动攻击而引爆，持续扰乱全球石油供应并削弱产能。各国央行所受冲击因自身处境不同而呈现明显分化。

　　对于印度央行，摩根大通表示，随着通胀风险积聚，该行可能在更长时间内维持利率不变。

　　日本央行的处境则相对特殊。Capital Economics分析师Marcel Thieliant指出，能源成本飙升反而使日本央行避免了一个尴尬局面——此前在整体通胀低于2%目标之际为进一步加息辩护颇为棘手，而油价上涨在一定程度上提供了支撑。

　　他表示，只要原油价格不大幅进一步攀升，通胀不太可能达到日本央行难以容忍的水平。不过，Thieliant同时警示，日本95%的原油依赖中东进口，能源供应中断的风险不容忽视，日本央行将对冲突的经济影响保持高度警惕。

　　在澳大利亚，穆迪分析师Sunny Kim Nguyen表示，本月再度加息25个基点的可能性正在上升，中东冲突加剧了采取行动的紧迫性。她在报告中写道，收紧政策的理由在冲突爆发前已然成立，而油价冲击的威胁现在又带来了新的通胀风险。

　　目前，外界对此轮动荡将持续多久仍存在较大不确定性，但部分分析师已开始下调对货币宽松的预期。随着冲突拖延，亚洲各国央行转向鹰派的概率正随时间推移持续攀升。