思源电气(002028):2025年10月20日投资者关系活动记录表

时间：2025年10月22日 16:30:25 中财网

原标题:思源电气:2025年10月20日投资者关系活动记录表

证券代码：002028.SZ 证券简称：思源电气
思源电气股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-006

投资者关系 活动类别	■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名 称及人员姓 名	招商证券、长江证券、长江养老、汇丰前海证券、碧云资本、沁源投资、平安 资产、太平养老保险、嘉实基金、申万菱信基金、东吴证券、太平洋证券、国 海证券、国泰海通资管、德邦基金、万家基金、汇丰晋信、杭银理财、明河投 资、华福电新、华西电新、Jefferies、Fidelity、宁泉资产、禅龙资产、东 证融汇、碧泽资产、全天候基金、博通基金、聚鸣投资、森锦投资、凯思博投 资、潼骁投资、逐光私募基金等
时间	2025年10月20日15:00-16:30
地点	公司会议室
上市公司接 待人员姓名	董事会秘书兼财务总监杨哲嵘先生
	一、公司前三季度总体情况介绍 ? 2025年前三季度公司实现营业收入约138.27亿元，整体符合阶段性预期； ? 公司整体业务规模扩大，部分业务快速增长，库存相应增加使现金流阶段 性承压，公司后续将提升现金流管理能力 二、互动问答 Q1：预计全年订单完成情况？ A1：全年订单增长25%的目标任务艰巨，还需继续努力。截止到9月份订单完成 情况基本符合阶段性目标，大部分业务订单均有所增长，公司对完成年度目标
	有信心。 Q2：国内和海外订单履约进度有何差异？ A2：和之前的情况没有太大变化，相比而言，海外订单的平均履约周期相对长 一些。 Q3：公司对未来毛利率预期如何？ A3：随着公司业务规模的不断扩大，规模效应的体现，总体毛利率得到维持。 就成本端而言，今年整体材料价格相对平稳，突发的异常情况较少。随着公司 在建工程完工并结转为固定资产后，将会产生折旧费用，对毛利率会有一定的 负面影响，这也促使我们继续努力不断的扩大规模。 Q4：各渠道的新增订单情况如何？ A4：相对而言，海外订单的增速高于平均增速。国内订单中，系统内订单、新 能源和储能相关订单的增长符合预期，国内工业企业的订单增幅较为平稳。 Q5：公司在超级电容的布局情况？ A5：超级电容做为一个储能元件可以在汽车电子电器、新型电力系统、AI和数 据中心等领域有较为广泛的应用机会。随着对超级电容业务的理解不断加深， 也很有效的拓展了公司的能力边界和业务边界。公司对超级电容业务保有信 心。 Q6：第三季度的其他收益同比金额变化较大，是什么原因？ A6:公司收到政府补贴的时间节点差异导致。
	Q7：公司IGCT项目的进度和预期如何？ A7：公司于9月底公告，以怀柔实验室为代表的技术方和以公司为代表的产业 方拟在北京怀柔区怀柔科学城共同设立合资公司。思源电气与怀柔实验室，分 属于电力装备制造和能源前沿技术研究领域，双方合作将有机会发挥协同效应 和战略互补性。双方通过资源共享和能力协同，可以共同推进IGCT阀组技术 的产业化进程，加速实现技术创新突破和市场应用拓展。 Q8：26年是否有产品上新并预计新品对收入的影响？ A8：近几年来公司持续加大研发投入，以创新驱动发展。新业务的培育需要一 定时间，目前新产品整体对总收入影响还比较小。 Q9：请预测公司2026年的收入目标？ A9：目前尚未确定。公司还是会不断努力，力求业务增长。 Q10：2025年前三季度公司的期间费用情况如何？ A10：研发费用会持续加大投入，以创新驱动发展，打造公司的核心竞争力； 营销费用的增长主要投入市场开拓方面，比如参加各类展会，进一步提升公司 的市场影响力；管理费用会加强控制。 Q11：前三季度海外收入占总收入的比例是多少？ A11：没有特别大的波动。 Q12：海外EPC订单的增幅情况？
	A12：海外EPC项目主要集中在东南亚和非洲地区，基于当地能源建设的需求， 今年订单量有所增长。 Q13：GMCC今年是否减值？ A13：公司仍会聘请专业评估机构进行减值测试。
附件清单 （如有）	无
日期	2025年10月22日