顺络电子(002138):2025年9月15-16日投资者关系活动记录表

时间：2025年09月17日 09:20:56 中财网

原标题:顺络电子:2025年9月15-16日投资者关系活动记录表

证券代码：002138 证券简称：顺络电子
深圳顺络电子股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2025-023

投资者关系活动类 别	√特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他
活动参与人员	时代伯乐2人，交银施罗德1人、华泰柏瑞1人； 精砚投资5人，共9人。
时间	2025年9月15日-16日
地点	公司会议室
形式	腾讯线上会议，现场会议
上市公司接待人员 姓名	董事会秘书任怡
交流内容及具体问 答记录	回答投资者提问： 1、请介绍公司在AI服务器的产品应用情况？ 回答： 数据中心是公司战略布局新兴战略市场之一，公司立足 于小型化、高精度、高功率密度技术优势，从服务器整体供 电架构出发，为客户供应从一次电源、二次电源、三次电源 （各类xPU芯片、网卡、内存、SSD周边）的一整套产品解决 方案。 一次电源以大型功率类的器件为主，应用于交直流电转 换、高低电压转换等应用场景。公司从车规级大功率器件业 务出发，以强大的设计能力，以产品的高可靠性、一致性， 为AI服务器的应用场景定制生产各类配套产品。二次电源为 48V转12V直流供电，顺络各类电感、变压器产品为客户解决 供电难题。 三次电源中，顺络提供的各类元器件产品为xPU芯片 （CPU、GPU、ASIC）、网卡、内存、SSD等应用场景供电， 产品包括各类工艺的新型AI电感（组装/铜磁共烧/模压/一
	体成型工艺）、钽电容产品及多种类配套产品等。从传统服 务器向AI服务器升级的过程中，CPU、GPU、ASIC芯片周边的 功耗快速提升，对元器件的性能、功率密度、散热系数等均 提出的更高的要求，公司基于对材料、设备、设计、制造工 艺的能力，把握住产业机会，为功率半导体类客户及各类AI 服务器类客户提供一站式元器件解决方案。 目前公司AI服务器相关的订单饱满，相关业务快速增 长。 2、公司提到的AI服务器中电感将向TLVR架构迈进，该如何 理解？ 回答： 随着AI服务器对数据存储、信息处理和传输的要求持续 提升，整个系统的功率要求同步提高，而单位算力的继续增 长，提升了对AI服务器中各类xPU芯片功率的要求，也对周 边元件产品的散热能力和功率密度提出了更高的要求，基于 AI服务器客户对元器件产品继续提高功率承接能力、提升瞬 态响应速度的要求，传统的VR结构难以满足大电流的负载的 快速变动，电路中的TLVR概念应运而生。 在AI服务器功率持续提升的发展趋势下，TLVR拓扑的产 品应用将进一步打开。各类工艺下的TLVR电感产品相较于非 TLVR类型的AI电感，性能和单价均显著提升，未来将对AI 服务器中磁性器件的价值量提升带来显著变化。顺络已提前 布局TLVR结构的各类型电感产品，走在行业前沿，随着客户 需求发展，未来几年，数据中心业务将进入快速发展通道。 3、请问公司钽电容产品的进展情况？ 回答: 公司布局钽电容领域多年，不断投入研发力量，通过材 料、工艺、制造方面深厚的积累，已经开发出全新工艺的新 型结构钽电容产品，公司新型结构钽电容产品目前采用无引 线框结构、PCB封装，实现大容值产品尺寸及性能的大幅改 善，可以广泛应用于通讯、消费电子、汽车电子、数据中心、 工控等领域。其中，钽电容产品的特性十分符合AI服务器领
	域对高温工作环境、高电压稳定性的要求，同时，公司为客 户开发新型结构钽电容也满足了客户对电容产品小型化、薄 型化、高容值的要求。 目前公司的钽电容产品已为客户配套供应产品线，客户 认可度高，未来发展可期。 4、请问公司三季度的产能利用情况如何？ 回答： 三季度为公司传统旺季，目前订单饱满，产能利用率较 高。 5、请问公司今年汽车电子业务的增长趋势展望？ 回答： 汽车电子是公司的重要新兴战略市场之一，公司看好 汽车电子领域的发展前景，积极投入新产品研究与开发，最 大化客户资源优势，为车载客户提供一站式的解决方案，充 分发挥顺络在车载市场的先发优势。公司提前布局的大量新 产品、新业务，正在快速成长，将为公司汽车电子业务增长 不断提供助力。 下半年一般为汽车电子行业旺季，目前来看行业趋势仍 在延续。 6、请问公司消费电子领域业务在下半年的业务展望？ 回答： 下半年一般为消费电子传统旺季，在下半年的各品牌新 机发布及厂商备货需求下，今年的行业趋势仍在延续。 7、请问公司未来的资本开支规划？ 回答： （1）公司本身所处行业属于重资本投入行业，每年均 有持续扩产需求，对资金需求较高（高资本投入同时也是行 业壁垒）； （2）公司仍处于持续成长阶段，新业务新领域的快速 发展，需要持续投入产能；
	（3）公司十分重视研发投入（公司研发投入包括研发 费用和研发设备投入），每年均持续投入较高比例研发资金， 研发支出长期看处于持续增长态势； （4）近几年公司资本开支的重要组成部分为工业园基 础建设投入，随着三个工业园和研发中心相继完工，未来几 年以园区基建为主的投资将会明显放缓。
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