3公司获得推荐评级-更新中
9月10日给予三棵树(603737)推荐评级。 投资建议：从行业维度看，建筑涂料属于建材中优质赛道，重涂周期短、消费属性强，中长期看存量房翻新将带来较大涂料需求、且消费升级带动产品高端化发展。近年尽管因房地产下行拖累导致行业需求承压、利润率微薄，但行业格局也正加速整合，中小企业快速出清，未来集中度仍有较大提升空间；此外，年初以来头部企业积极提价也印证行业格局优化，未来利润率有望逐步企稳修复。从公司层面看，三棵树作为国内民族涂料品牌领先者，在建筑涂料工程市场份额位居第一，通过小B业务对冲地产下行压力，在零售市场通过“马上住”切入一二线城市，通过仿石漆业务发力乡村市场，带动市占率稳步提升、业绩持续修复。预计2025-2027 年归母净利润分别为8.7 亿元、10.9 亿元、12.7 亿元，增速分别为161.1%、26.0%、16.2%，当前市值对应的PE 分别为40.3 倍、32.0 倍、27.5 倍。该机构看好公司未来成长性，首次覆盖给予“推荐”评级。 风险提示：（1）房屋装修需求下滑的风险：若未来存量房屋翻新需求释放低于预期，或是商品房销售继续下滑，将导致房屋装修需求面临持续下滑的风险，进而对建筑涂料需求以及公司业务拓展造成压力。（2）行业竞争加剧、涂料价格下行的风险： 该股最近6个月获得机构11次增持评级、10次买入评级、2次买入-A评级、2次跑赢行业评级、2次优于大市评级、1次推荐评级。 【11:42 奥特维(688516)25年半年报点评：光伏承压 看好半导体&固态电池】 9月10日给予奥特维(688516)推荐评级。 盈利预测与投资建议： 鉴于光伏下行周期， 下调公司业绩预期。预计公司2025-2027 年归母净利润6.46 亿、7.01 亿、7.64 亿，对应EPS 为2.05、2.22、2.43 元， 对应PE 为20 倍、19 倍、17 倍，当前维持“推荐”评级。 风险提示：光伏政策变动的风险；下游市场需求变动的风险；客户高度集中的风险；应收账款坏账的风险。 该股最近6个月获得机构16次买入评级、1次推荐评级、1次增持评级。 【10:37 四维图新(002405)公司事件点评：拟投资鉴智机器人 智驾业务有望迎来全面升级】 9月10日给予四维图新(002405)推荐评级。 投资建议：四维图新在智能网联与车路云一体化领域持续深耕，受益于汽车智能化渗透加速及车规级MCU 芯片国产化趋势，旗下杰发科技车规级MCU 芯片业务快速拓展，成长潜力逐步释放。公司在智驾、智舱、智芯、智云等领域实现全栈式技术布局，生态优势日益凸显，预计将持续夯实行业地位，此次投资鉴智机器人后智驾业务有望加速发展。该机构预计公司2025-2027 年营业收入分别为46.79/61.38/78.94 亿元，对应PS 分别为5 倍、4 倍、3 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：行业竞争加剧；成果转化不及预期；政策落地不及预期。 该股最近6个月获得机构4次推荐评级、2次跑赢行业评级、1次买入评级、1次优于大市评级。 中财网
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