科技股爆发的启示

时间：2025年08月07日 15:02:06 中财网

　　8.7日市场走势很精彩，量能放大很快，早盘就快速放大，午盘时已经超1.2万亿元，指数也是有调整又反拉，显得很热闹。指数再度刷新高点是必然的，但我们也可以思考，这个过程中，指数会结束拉锯吗？实际上，有两点要注意：看上去指数回归，点位没有变化，而热点和资金结构都是有很大变化的；还有就是市场大块头模式与个股模式的切换，也注定只能让一部分投资者“舒服”，这种切换也是比较频繁。玉名介绍过，这里面有一个大原则，股民更多地依托高低切换和轮涨来赚钱，不要盲目追涨。

　　周四市场就很典型，我们看到比较热的医药、军工等都有明显的回落，但科技股，尤其是沉寂已久的半导体股活跃起来了，如今市场的热点轮动是较多的，如果说追热点，很容易就追在高位。相反，我们注意到，由于市场量能相对充沛，低位品种很容易受到资金关照，因此，市场并不是靠一种风格热点来运行，说白了，你持有哪一类都会有自己的调整周期，以及活跃特点，股民不能既要……又要……，而是需要耐心伏击，且越是低位的补涨动力越足。

　　周期是万物的本质？如果大家有时间读书就会发现如此，越是读历史，越会发现周期的影子。达到朝代更迭，小到农作物种植选择；难到易经，简单到行业冷热交替。对应到金融市场，也会发现类似的因素，尤其是各类风格热点的更迭与变化，包括股民盈利周期，资产配置等都是周期变化的。《周期买卖点思维与利润指标》做了分析，我们注意到成长风格好的年份，往往是资金流动性充裕乃至泛滥的阶段。而风格热点角度，机构参与度高的成长、质量、红利，延续性较短，一般延续2-3年就会变化。而我们可以注意到小股票的风格延续与性较强，连续几年跑赢或者跑输的情况。这些规律和相关指标，就是我们在资产配置时可以利用的工具。今晚20:30分，还将对此详解。