流动性枯竭，美联储银行准备金跌破3万亿美元

时间：2025年09月26日 08:01:23 中财网

　　随着流动性继续从金融体系中流失，美国银行体系的外汇储备连续第七周下降至3万亿美元以下。截至9月24日当周，银行储备减少约210亿美元，至2,999.7万亿美元，为截至1月1日当周以来的最低水平。有效联邦基金利率本周在区间内微升，暗示未来金融环境将趋紧，达拉斯联储主席Logan建议放弃将联邦基金利率作为实施货币政策的基准。

　　在7月份债务上限上调后，美国财政部加大了发债规模，以重建现金余额。这消耗了美联储账簿上其他负债的流动性，比如美联储的隔夜逆回购协议工具和银行准备金。但由于所谓的存款准备金率几乎为空，商业银行存放在美联储的准备金一直在下降。外资银行持有的现金资产下降的速度甚至快于美国同行。

　　美联储主席鲍威尔上周说，银行准备金余额仍处于充裕状态，他预计到准备金达到充裕水平时才会进行决选，不过离这一水平越来越近了。

　　然而，金融系统的迹象表明，美联储可能正越来越接近这一规模，迫使美联储比预期更早结束其资产负债表决选。

　　由于流动性的这些变化，有效联邦基金利率(美联储的政策目标)本周在区间内小幅上升，这表明未来的金融环境将会趋紧。