人民币中间价调贬65个基点 后续汇率怎么走?中信证券:关注两大因素

时间:2021年04月02日 10:46:37 中财网
  原标题:人民币中间价调贬65个基点,后续汇率怎么走?中信证券:关注两大因素
  4月2日,人民币兑美元中间价报6.5649,调贬65个基点。前一交易日中间价报6.5584,在岸人民币16:30收盘价报6.5739,23:30夜盘收报6.5655。

  此外,央行公开市场今日将进行100亿元人民币7天期逆回购操作,中标利率2.2%。因今日有100亿元逆回购到期,实现零投放零回笼。

  4月1日凌晨,国际货币基金组织(IMF)发布的“官方外汇储备货币构成(COFER)”最新数据显示,去年四季度美元在全球外汇储备的占比,从去年三季度的60.46%降至59.02%,创下1995年以来的最低水准。

  值得注意的是,在去年四季度人民币汇率强劲升值驱动下,去年四季度人民币外汇储备总额由去年三季度的2455.5亿美元升至2675.2亿美元,令人民币在全球外汇储备的占比升至2.25%,创下2016年底IMF报告该数据以来的新高值。

  回顾近期的人民币汇率走势,今年年初两个月人民币汇率整体震荡,进入3月人民币汇率脱离震荡走势出现较为明显的贬值。而从更长的时间范围来看,本次的人民币汇率贬值也是自去年6月初以来的首次明显回调。

  对于3月人民币汇率走贬的原因,中信证券认为有两大因素值得关注,其中一个因素是美元的明显走强,另一个因素则是美债收益率的持续上行。

  对于3月份美元指数的明显上行,从影响美元走势的因素来看,该机构认为推升美元指数走强的动力或主要来自三个方面,一是美国经济基本面预期仍在持续转好,疫苗接种进度明显快于预期,二是货币政策方面美联储释放出的鹰派信号,三是从权重货币的角度来看,欧元区疫情的新一轮反弹也造成了美元指数的走强。

  除美元因素以外,3月份人民币走贬第二个值得关注的因素可能来自于美债收益率在3月份的进一步上行。随着美债收益率的走高,其配置价值有所提升,配合美元指数的走强或在一定程度上带来人民币需求的降低。

  对于后续的人民币汇率走势,中信证券认为从美元和美债收益率走势的两大因素出发,美元在基本面预期、货币政策信号以及权重货币的影响下存在较强支撑,同时预计美债利率的上行大概率会是全年的趋势,预计人民币汇率二季度将回调至6.6上方。对于人民币汇率贬值的可能影响,人民币在一定程度上具有风险资产属性,该机构认为应当防范人民币汇率贬值同时带来国内风险资产调整的风险,若风险资产出现调整,或将在一定程度上有利于国内债市。
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