还只盯着脱欧?影响英镑走势的还有另一重要因素

时间:2020年10月09日 07:52:16 中财网
  英国方面表示,如果到10月15日还没有达成协议,英国计划退出脱欧贸易相关谈判。

  随后,英国脱欧谈判首席代表弗罗斯特、欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶等人先后发声,对英欧贸易相关谈判发表自己的看法。

  根据英欧双方官员目前传递信号,渔业问题、竞争环境仍然是最大的谈判分歧。英国首相发言人Slack的最新表态也相当强硬:英国首相约翰逊将告知欧洲理事会主席米歇尔,达成协议的所剩时间已经很短了。

  面对英欧谈判这一最新进展,英镑交易员如临大敌。不过花旗分析师在一份报告中指出,英国出现无协议脱欧这一极端情景的可能性并不大,英欧双方达成一份有条件的脱欧贸易协议的可能性则高达80%。

  高盛建议,投资者可以通过期权对英欧贸易相关谈判结果进行押注。摩根士丹利期权追踪数据显示,其客户上周买入的英镑兑美元和英镑兑欧元看涨期权数量有所增加,这显示出市场对英镑尚未完全丧失信心。

  另一个衡量英镑看涨期权与看跌期权之比的风险逆转指标显示,一个月前投资者对英镑的看跌程度为六个月来的最高水平,但目前已有所回落。

  此外,英镑隐含波动率也从9月中旬高位下滑。据悉,英镑隐含波动率是期权市场衡量预期价格波动的重要指标。

  然而,市场对脱欧贸易相关谈判前景保持乐观,不意味着英镑的前景就一片光明。

  花旗指出,即使约翰逊威胁要退出谈判,对于英镑来说也不是最大的风险——英国经济前景才是交易者需要关注的头号影响因素。

  数据显示,英国二季度 GDP下跌近20%,预计未来两个季度的增长也将维持低速,这意味着在2022年之前英国经济都不太可能恢复到疫情爆发之前的水平。

  消费低迷,是英国经济的头号难题。在出台新一轮封锁措施的情况下,由消费支撑的英国经济预计将举步维艰。经济学家丹·汉森(Dan Hanson)指出,在疫情蔓延期间,英国国内消费占GDP的比例已经从以前的近65%下降到大约60%,这是自2016年以来最糟糕的数据。

  此外,需要注意的是,英股和英国国债的表现,也和英镑汇率波动有着千丝万缕的关系。

  一方面,英国富时100指数成份股公司中很多公司严重依赖海外收益,而英镑走强将影响海外收益。至于债市方面,市场预计,在截至2021年3月的财年,英国国债发行量将接近5000亿英镑,较2008年创下的2850亿英镑历史纪录高出近一倍。

  供应的大幅增加,令市场预期英国央行将加码债券购买计划,而随着央行向市场投放的流动性增加,更多的宽松货币政策甚至负利率都是可以想象的。要知道 ,包括英国央行行长贝利在内的多位官员,都多次谈论过负利率的问题。若真的实施这一颠覆性政策,英镑的走势或将出现一百八十度大逆转。

  展望后市,市场对英镑的押注也在悄然发生改变。

  数据显示,交易员没有继续增加英镑看涨押注,10月底前约有5亿美元的英镑兑美元看涨期权在1.33- 1.35附近结算,看涨押注规模远不及8月份的近期高点。

  摩根士丹利的数据还显示,资产管理公司在抛售英镑期货,而杠杆基金的英镑空头头寸回到了7月初的高点附近——尽管这一水平远低于一年前的高位。

  截至目前,英镑已较上个月创下的年内高点下跌近4%,TwentyFour资产管理公司首席执行官Mark Holman表示,市场在短期内将变得更加凶险。
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