脱欧谈判再陷僵局 市场为何仍看好英镑?

时间:2020年08月27日 08:33:46 中财网
  在长达四年英国脱欧议程中,外汇交易员对于双方谈妥的预期屡次落空,但这些打击并未挫伤他们的看涨热情。如今,最新一轮脱欧谈判再度陷入困境,但和之前几次一样,交易员们始终认为无协议脱欧是不可能发生的。

  英镑已从三月份疫情对外汇市场的全面打压中复苏,目前交投于1.31上方,接近年内峰值。

  同时,期权市场也显示,英镑汇率在三个月内大幅波动的预期低于过去五年的平均水平,仅略高于欧元。

  这显示,即使现在距离12月31日即脱欧过渡期结束日子越来越近,投资者依然押注英镑在未来六个月不会面临巨大风险。

  如此冷静的态度,表明市场相信,此前英国和欧盟的经济已经被疫情打击得遍体鳞伤了,英欧的谈判结果不太可能再让情况变得更糟糕了。

  值得注意的是,期权市场一直被视为外汇交易的重要风向标。在去年同期的期权市场上,投资者正确地预计到英镑的波动。

  但投行界的看法截然不同。

  BlueBay资产管理公司首席投资策略师David Riley表示市场可能低估了风险,即使谈判大限在即,期权市场的隐含波动率还是出乎意料地低。

  摩根大通的分析师表示,疫情已严重削弱英国经济表现,在这个风口浪尖上,如果未能就贸易协议达成共识,英国的经济增长将被拉低5.5个百分点。

  瑞士私人银行REYL&Cie的高级投资经理马可·博纳维里说:
  “市场如此冷静,也许是英国脱欧‘持久战’让他们身心疲惫了,但即使有60%的概率达成协议,也存在较高的风险。”

  瑞信驻纽约的全球外汇策略主管沙哈布·贾利努斯表示,投资者不再只关注负面新闻,每次谈判受阻,他们会期待下一轮谈判出现突破。尽管如此,任何正面或负面的意外消息都会影响英镑走势。

  媒体报道指出,最近英镑走强的趋势可能会存在误导。

  尽管自6月下旬以来,英镑兑美元汇率已经上涨了近8%,但同期英镑兑欧元汇率几乎没有变化。这表明英镑的上涨更多是由于美元疲软了,而非英镑走强了。

  上个月,美元兑一揽子货币遭受十年来最严重的跌幅,按贸易加权计算则是自2018年1月以来的最大跌幅。

  英国央行可能将实行负利率,这也是对英镑的潜在威胁。REYL&Cie的博纳维里指出,脱欧谈判依然可能给英镑带来重创,除此之外,期货市场已经定价英国最快明年将会实行负利率,英镑可能面临下行风险。

  就目前而言,美元的走势仍是主导因素,弱美元依然是欧元和英镑多头的重要支撑。贾利努斯推测,英镑可能会从弱美元中受益更多。若欧元兑美元继续从目前的1.18上升至1.25,英镑兑美元可能会升至1.35。
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