英镑遭过度抛售 在这一水平获得技术支撑后短期将迎来反弹?

时间:2020年02月06日 14:39:56 中财网
  英镑在本周初大幅下跌后一直在收复跌势,目前,英镑兑美元在1.29-1.30区域内盘整,英镑兑欧元汇率则回升至1.18上方。

  分析师认为,本周英镑的大跌主要有两个方面的原因,一是在月底投资者通常会进行仓位的调整,二是投资者对英国和欧盟之间的谈判没有信心。其中,第二个才是最主要的原因。

  不过,尽管英欧贸易的不确定性将限制英镑的上涨潜力,甚至令其承压下行,但仍有一些分析师表示,周一的大幅抛售似乎有点不合常理。MAF Global Forex外汇研究主管Marc-Andre Fongern就表示,他认为英镑最近的贬值在很大程度上被夸大了。下面我们就来看看英镑是否真的过度下跌了。

  为何说英镑过度下跌了?

  前面也已经提到,英镑的大跌主要归因于英欧之间的贸易前景不乐观,还没正式开始谈判,两边就“吵起来了”。约翰逊想要与欧盟达成一项“加拿大式”的自由贸易,如果达不成“加拿大式”的协议,约翰逊将被迫接受一份“澳大利亚式”的协议。

  这两者的区别在哪呢?“加拿大式”协议将保证英国与欧盟之间98%的贸易商品可以免征关税。“澳大利亚式”的协议相对较差,以至于澳大利亚和欧盟双方都在2018年承诺进行另一轮谈判,试图打破贸易壁垒,重新达成一份更好的协议。

  市场和分析人士认为,“澳大利亚式”协议其实就会是世界贸易组织(WTO)条款所规定的最基本协议的代名词。它本质上仅仅只是一种依赖WTO规则作出些许变化,对于英国来说,达成这样一份协议也就意味着“硬脱欧”。

  加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)策略师杰里米斯特莱茨(Jeremy Stretch)表示,英国想尽力达成一份“加拿大式”的协议,但根据欧盟的说法,加拿大协议是其历来最雄心勃勃的协议,但谈判花费了七年时间。而约翰逊又是“铁了心”要在今年年底达成协议。

  尽管上周末英欧之间的表态让未来的贸易蒙上一层阴影,但考虑到约翰逊早已事先表明立场,这一预期早已反映在英镑价格之中,英镑汇率不应该有如此剧烈的反应。

  Caxton高级分析师迈克尔布朗(Michael Brown)表示,考虑到谈判尚未开始,而且随着双方朝着达成协议的“着陆区”迈进,谈判的红线可能会被放宽,周一的抛售似乎有些过火。

  英镑存在关键支撑反弹可期
  蒙特利尔银行资本(BMO Capital)欧洲外汇策略主管斯蒂芬加洛(Stephen Gallo)表示,即使在人们担心2020年底英欧将达成一项次优贸易协定的情况下,英镑仍应得到支撑。仅凭与欧盟之间的摩擦减少(政府已经在为企业做好准备),不足以成为做空英镑的充分理由。

  加洛表示,英国经济在2019年底左右出现好转迹象,政府增加支出的可能性(可能在3月份的预算中宣布)应该会带来财政和经济政策方面的刺激。加洛在谈到英镑兑欧元汇率的前景时表示,他仍倾向于买入英镑,特别是英镑兑欧元。

  谈判尚未开始,在头几个月将缺乏推动市场所需的那种细节。实际上,只有在临近年底的最后期限时,真正的焦虑才会开始对英镑造成冲击。

  因此,到2020年上半年,对英镑的损害在本质上应该是短暂的。

  澳大利亚联邦银行的Elias Haddad表示,英镑兑美元的下跌空间是有限的,因为与实际的两年期英美掉期息差相比,英镑兑美元的汇率被严重低估了。而且英镑兑美元在1.2900-1.3000之间有良好的技术支撑。英镑兑欧元方面,在他看来,欧元/英镑在中期内将在0.8350-0.8800区间内波动。
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