美联储将何时关闸?美元空头对本周四的这一数字已经虎视眈眈

时间:2019年11月13日 08:07:37 中财网
  上周,美元指数终于收复98大关。隔夜尽管小幅收跌,但美指仍继续交投在98关口上方。

  本周,不少投资者对本周美元坚守这一关口十分有信心,因为鲍威尔将在国会作两次证词,为其任内首次,发言重点将是美联储对美国“经济前景”的展望。考虑到10月决议后鲍威尔的谨慎立场,本次发言很可能也将继续提振美元。

  不过,美元未来还将面临一大考验。美联储本周四将宣布下一月回购的进度更新安排,也即回购计划的购买金额和新时间表。

  由于货币市场的流动性紧缩问题,美联储此前已经多次宣布延长回购计划,为市场留出了宽松的资金面:
  9月17日,负责执行美联储回购操作的纽约联储开始向市场注入资金,承诺每日至少展开750亿美元隔夜回购操作,一直持续到10月10日。此后,美联储宣布将原定于10月10日结束的延长至11月4日。

  10月12日,美联储宣布自10月15日起每月购买600亿美元美国国债,把每日向市场注入流动性的上限从原来的750亿美元提高到1200亿,并把隔夜回购操作截止日期从11月4日延长至2020年1月,为第二次延长回购计划。

  不少人都认为美联储此举就是赤裸裸的QE4。而综合美联储此前几次QE可以发现,每次QE无一例外发生在衰退或经济低迷时期,鉴于市场上经济衰退的预言依然沸沸扬扬,QE4的横空出世也不是没有道理。


  不少投资者甚至预测,本周美联储将宣布第三次延长计划至明年4月,甚至至6月底。截至目前,美联储已经“放水”800亿美元。

  而北欧联合银行的分析师却指出,按照这一步伐,如无意外,美联储储备金将会稳步增长,达到3900亿至5100亿美元的水平。分析师警告称,回购计划甚至有可能导致流动性过剩。

  在此背景下,分析师指出,美联储本周四宣布放慢回购计划的步伐并非完全不可能。

  若美国财政部在下个月为货币市场释放了大量流动性,从而使有效联邦基金利率下跌并进一步朝IOER利率靠拢(通常这意味着缓解了货币市场压力),美联储的回购计划也没有延期和扩张的必要了,那么市场可能也需要重新估量“量化宽松”这一说法了。

  如果是这样的话,美元恐怕将承压受挫。因为根据经验,美元流动性动能在近几年中一直影响美指。在美联储以往几次干预下(QE1,QE2和QE3),货币市场的流动性都在持续增加。


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