2019将是欧元之年?策略师与交易员各执己见

时间:2018年12月26日 07:23:20 中财网
  外汇策略师确信2019年将是欧元之年。基金经理和交易员却不买账。

  随着投资者将焦点从被高估的美元上移开,摩根士丹利、法国农业信贷银行和多伦多道明银行都预计明年欧元将飙升。但Janus Henderson Group和Allianz Global Investors并不这么认为,他们因围绕欧洲的政治和经济风险引发的疑虑而预期欧元疲软。

  外汇分析师对2018年也曾抱有类似看法,但最终欧洲央行的鸽派立场以及意大利和法国的政治风险让看涨希望化为泡影。货币市场目前押注这些风险将阻碍欧洲央行在2020年之前加息。


  然而,多伦多道明银行预计欧洲央行将更早加息,明年加息两次,将存款利率提高至零。该行认为欧洲央行有非常强烈的愿望想要尽快退出紧急货币政策,“欧元继续受到稳固的对外收支平衡的支撑”。该行预测明年欧元兑美元将涨至1.27。相比之下,媒体调查的2019年底汇率预估中值在1.20。

  货币市场投资者仍然对欧元的前景持怀疑态度。欧元隔夜利率平均指数合约暗示,市场目前预计欧洲央行首次加息在2020年4月。一年期风险逆转指标表明外汇期权交易员押注欧元兑美元进一步下跌。


  市场的疑虑源于欧洲明年面临的一系列政治障碍,包括议会选举中对传统政党的支持可能下降。与此同时,欧元区2018年最大的政治危机——意大利——政治危机可能会持续下去,市场猜测该国明年可能会再次举行大选。在现任行长德拉吉卸任后,欧洲央行也将选出新行长。近期欧元区经济数据疲软也无助于欧元。

  对于那些建议做多欧元的银行来说,他们的信念来自于相信美联储不会进一步加息。美联储主席鲍威尔表示,联邦基金利率略低于预估的中性区间。与此同时,欧洲央行刚刚结束了其2.6万亿欧元的资产购买计划,为最终加息做准备。

  摩根士丹利预测欧元兑美元将大幅上涨至1.31,这在目前调查中是最乐观的。该行明年的顶级交易是做空美元兑包括欧元在内的货币篮子。该行策略师称:“美元冬天已近,欧元迎来春天。”
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