美德国债息差将进一步走阔 欧元跌势远未结束

时间:2018年11月21日 21:55:19 中财网
  据报道,随着美国和德国10年期国债收益率间的走势分歧愈发明显,QS Investors LLC的全球宏观策略师John Iborg押注两者利差还有进一步走阔的空间。

  汇信提醒,Iborg预计,到今年年底,美德十年期国债收益率间的息差将从目前的270个基点扩大至创纪录的300个基点。自2018年初以来,该机构一直押注这一息差将走阔,而当时息差还仅为约200个基点。

  Iborg的信心来源于他对美国国债的悲观预期。他预计,美国经济数据表现强劲、债券发行规模膨胀以及美联储明年打算再加息三到四次,都将打压美债价格。另一方面,他认为,随着欧洲经济增长放缓,以及欧洲央行持续将基准利率维持不变,德国国债价格将维持在区间内波动。

  “这是我们今年最具信心且获利最多的交易之一,”曾在摩根大通担任利率策略师的Iborg表示,“这是我们在总回报及经风险调整后的最佳仓位。”

  汇信提示,美国与德国10年期国债收益率间的息差本月一度走阔至279个基点的空前水平,因美债收益率触及3.26%的年内高点。Iborg预期10年期美债收益率将在年底前回到3.25%区间,目前为3.06%。德国10年期公债收益率约为0.35%。

  尽管美国国债收益率今年已攀升至多年高点,但德国国债收益率的却明显下滑。德国10年期国债收益率在2月触及2015年以来最高水平后,过去几个月始终在0.3%-0.6%之间交投,且低于2017年底的水准。

  而众所周知,外汇市场走向往往会与债市息差的变化具有紧密关联。对此,Iborg表示,美德国债收益率息差间的持续走阔,显然也将令欧元和美元走出相反的方向。该机构当前正押注美元兑欧元将进一步上涨,年内迄今美元兑欧元已上涨了5.5%。

  “我们做多美元,做空欧元,这也是我们颇具信心的策略之一,”Iborg表示。“这与我们押注美德国债收益率差走阔的原因是一样的——经济增长的分化,加上美国利率上升,而欧洲利率上升的空间则不大。”
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