招商证券:三因素致美元走强

时间:2018年05月11日 10:48:25 中财网
  
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  招商证券:三因素致美元走强
  4月以来美元指数走强的原因在于:第一,风险偏好快速提升阶段随全球股市波动率加大和经济指标走平而终止;第二,离岸“美元荒”随着4月美国短债发行的减少有所缓解,LIBOR上行明显放缓;第三,美债收益率上行的趋势更为缓和。在此背景下,利差的力量开始凸显,美债收益率较高的吸引力开始显现,“美债美元”流入加大是美元指数“王者归来”的主因。利差与美元指数的缺口有所弥合,两者关系有所恢复。

  兴业证券:难言进入强美元周期
  美元尚难言已进入强势周期,未来仍取决美欧货币政策节奏调整。一方面,美国基本面近期也出现边际走弱的迹象,后续美联储对上调加息次数可能保持谨慎;另一方面,由于购债瓶颈等问题,欧央行推动货币政策正常化的动力仍强,且年初基本面虽放缓但仍处于相对高位,未来基本面若并未进一步恶化,市场对欧央行推进正常化的预期可能仍存。

  申万宏源:人民币大概率窄幅波动
  鉴于年内通胀前景带来的美联储加息预期已充分反映在此前汇率变化中,而2018年美联储货币政策进一步超预期紧缩的概率不大,预计美元指数不会进一步大幅走高,在此背景下不会实质性影响人民币汇率。目前人民币已经脱离中期贬值区间,预计年内人民币汇率大概率窄幅波动,难以出现趋势性的升值或贬值。

  (王姣
  整理)
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