知名投行警告:德拉基任内加息无望 欧元将陷入困境

时间:2017年11月10日 09:27:01 中财网
  海外知名外汇资讯网站Poundsterlinglive周三(11月8日)撰文称,欧元区的经济增速和通胀率太低,无法支撑欧元,而在现任欧洲央行行长德拉基任期内,这种情况不太可能发生变化。

  北欧联合银行(Nordea Bank AB)表示,欧元中短期内将走弱,尤其是兑更加强势的美元,因为欧元区经济增长依然相对疲软。

  这一预估表明,欧元/美元当前的下跌趋势(例如,该汇价在短短数周内从1.21跌至1.14)可能会持续。

  北欧联合银行看空欧元的预估是基于对欧元区货币政策及其对欧元影响的分析。

  总部位于德国法兰克福的欧洲央行决定欧元区货币政策,其决定对欧价值有重大影响。


  (图片来源:路透、FX168财经网)
  欧洲央行定期开会设定基准利率,这是货币政策对欧元产生影响的主要渠道。例如,当欧洲央行加息时,欧元倾向于升值;当央行降息时,欧元则会贬值。

  然而,由于欧元区经济增速和通胀水平过低,欧洲央行可能无法尽早加息。

  北欧联合银行对于欧元的看空预估基于该行这样一个观点,即欧洲央行首次加息时间要等到2019年12月;该机构此前的加息时间预估为2019年第一季度。

  分析师指出,尽管欧洲央行预计不会降息,但推迟加息可能足以引发欧元汇率下跌,因为货币反映对未来利率变动的预期;此外,相比全球其它主要央行纷纷加息,欧洲央行按兵不动的姿态对于欧元也构成一种“伤害”。

  当通胀正在攀升,且经济面临过热的威胁时,中央银行倾向于加息,但欧洲央行并没有面临这种局面。

  北欧联合银行所做预测的基础是,欧元区通胀势必会在较预期更长的时间内保持相当平稳,因此利率也将保持不变。


  (欧元区通胀表现及北欧联合银行预估 图片来源:北欧联合银行、FX168财经网)
  北欧联合银行分析师Holger Sandte说道:“我们的通胀预估面临的风险如今明显偏于下行,因为我们可能要等待比预期更长的时间,才会看到强劲的经济增长开始为欧元区通胀提供支撑。”

  北欧联合银行最新的预估表明,在现任欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)的任期内,欧洲央行将不会加息;德拉基的任期到2019年10月届满。
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