欧元潜藏一大利好只欠东风 欧央行下周带惊喜?

时间:2017年10月19日 15:20:06 中财网
  近期,随着美元强势攀升,非美货币普遍下滑。而法巴银行表示,若欧元显露上涨势头,欧元区外债对冲需求料成为欧元上涨步伐的“加速器”。那么,将于下周公布的欧央行利率决议会否成为欧元重拾上涨动能的契机?

  近一个多月以来,美元维持震荡上行的走势,非美货币随之集体下滑。欧元也无法幸免,从9月初的1.20关口上方跌至目前的1.18左右。不过,法巴银行表示,如果欧元显露上涨势头,欧元区外债对冲需求料将提高,这会进一步刺激欧元买盘,加速欧元的上涨步伐。而现在问题在于,欧元何时才能显露上涨势头?将于下周公布的欧央行利率决议会否成为欧元重拾上涨动能的契机?

  欧元涨势加速器:欧元区外债对冲需求高企
  官方数据显示,自从欧央行2015年3月开始实施量化宽松以来,欧元区大多数债券被欧洲央行买走。因此,欧洲投资者纷纷买入欧元区外债,目前他们持有的欧元区外债规模大约1.16万亿欧元。而这些欧元区外债大多数是在未对冲的情况下买入,随着欧元今年以来大幅攀升逾14%,欧洲投资者正在考虑汇率风险这个问题。

  而在欧元近期走弱的情况下,欧洲外债持有者、储备管理机构对欧元有投机性需求,这就是在欧元区政治风险高企之际,欧元仍能保持较强韧性的原因之一。随着美元强势攀升,非美货币近期普遍下跌。而欧元则是“矮个里面的高个”,其下跌幅度相对较小。下图统计了近一个月(9月18日至10月18日)主要非美货币的表现。


  法巴银行驻伦敦外汇策略全球主管史尼德(Michael Sneyd)表示,近期随着欧元有所下滑,欧洲投资者的外债对冲步伐暂时放缓。而如果欧元升势再起,这些投资者将不得不回到市场,与对冲相关的欧元买盘可能重新浮现。史尼德预计,整体对冲率每增加1%,或将转化为价值约100亿美元的欧元买盘,这样的资金规模料将推动欧元走势上行。

  欧央行会否成为助欧元重启涨势的东风?
  市场目前聚焦于将在下周四(10月26日)公布的欧洲央行公布利率决议。从欧央行最近的动态来看,欧央行行长德拉基在昨日举行的“欧元区结构性改革”会议上表示,货币政策改革必须有效且公平,欧元区目前的环境比一年前更适合改革。随后,欧洲央行管委维勒鲁瓦发表鹰派言论,称欧洲央行必须充分地削减并结束QE。据彭博调查,约65%的受访经济学家认为,欧央行或将在10月26日的政策会议上宣布缩减购债规模计划,并有可能在2018年第一季度开始执行。


  瑞典北欧斯安银行预测,欧央行或将在下周四公布削减QE的计划,但不会公布QE的具体结束日期。若欧央行届时宣布削减QE的计划,欧元有望获得提振。而在欧元区外债对冲买需的提振下,欧元有望向1.1930的水平攀升,但恐怕难以涨破欧央行的容忍界限1.20。而如果下周欧央行没有宣布逐步退出QE的计划,欧元料将迎来一波回调,但仍然有望保持一定的韧性。 (原标题:欧元潜藏一大利好只欠东风 欧央行下周会否给市场带来惊喜?)
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