震惊之后又惊喜 风险情绪柳暗花明静待欧银一锤定音

时间:2017年09月07日 14:30:33 中财网
  全球投资者在周三(9月6日)纽约时段再度绷紧神经坐了一回“过山车”。加拿大央行意外加息,以及美联储副主席费希尔提前离任的突发消息,都把大家的小心脏再度给折腾得够呛。但此后,更多的消息却开始平复市场上的紧张情绪:美国总统特朗普就朝鲜问题软化措辞,称“动武不是第一选择”,与此同时,美国国会朝野加紧谈判,尽力避免债务违约和政府停摆的行动进度快于预期,也令大家重新看到了曙光。

  黑天鹅频飞,美联储二把手离任令年内政策前景再存疑
  周三进入纽约时段后,消息面便开始“好戏”不断,先是加拿大央行“意外”地再度25个基点,令美元兑加元短时间内暴贬260点,而美元指数也因此受到拖累,而之后,美联储副主席费希尔意外宣布提前辞职的消息,更是对市场情绪造成了加倍的打击,令美元指数时隔一周后再度失守关键的92关口。

  美联储副主席费希尔周三宣布,他已经递交辞呈,将10月13日前后正式去职。费希尔于2014年被提名出任美联储副主席,任期原定将在2018年6月份才到期。而他的离职,也标志着美联储理事会七个席位中将出现四个空缺。这无疑给了总统特朗普更多的操弄空间。这令市场人士担心特朗普会通过任人唯亲的方式把美联储变成自家的后院,令其丧失货币政策自主性。

  原本,投资者的目光都聚焦在美联储主席耶伦在2018年2月任期届满之际的去留,以及她会有哪些潜在的继任者这一问题上。但在费希尔提前离任之后,美联储的人事问题却变得益发复杂化,这在其于年内还剩下三次会议之际也留下了更多的悬念,是否能够继续按期开始“缩表”并在年底前再加息一次,仍存在着相当的不确定性。

  而在美联储新主席人选的“卡位战”中,特朗普的首席经济顾务科恩(Gary Cohn)似乎又再度占据了有利身位。他得到了前任“老板”,高盛CEO布兰克梵的力挺。而一旦他上位,美联储受到更多来自白宫的指使和影响似乎不可避免,这也是许多投资者并不愿看到的状况。

  特朗普总算“靠谱”一回,风险情绪终于回暖
  不过,市场紧张情绪在此后得到了相当大程度的平复,原因在于此前因多方面因素引发的高度避险情绪在“柳暗花明”的新局面下纷纷得到缓解。当天,在与中国国家主席习近平通电话交谈之后,特朗普终于在朝鲜问题上软化了之前一直强硬的立场,承认“使用武力解决朝鲜问题并不是美国政府当前的首选方案”。

  特朗普的这一表态无疑令此前剑拔弩张的东北亚局势暂时有所缓和。在周日朝鲜试爆了当量更大,并且按其说法可以“搭载在导弹上”的新型氢弹之后,地缘局势危机所引发的避险情绪在本周初几乎主宰了全球金融市场,并令美国市场在结束“劳工节”小长假开盘后首日就遭遇股汇双杀。而在相应的风险情绪平复后,美股在周三全线反弹。虽然,投资者仍然担心朝鲜会在周六(9月9日)该国建国70周年的纪念日有进一步的挑衅动作,但至少在当下,这已经不再是市场首要热点。

  投资者转而更关注起美国国会本周复会之后举行的“财政大谈判”来。而正如以高盛为首的多家业内机构此前估计的那样,肆虐得克萨斯州的飓风“哈维”所带来的急切救灾资金需要,反而能够迫使美国朝野搁置争议,在有限的时间内先行达成拨款协议,以拯救黎民于水深火热之中,这意味着本来岌岌可危的美国政府停摆危机也能够“因祸得福”地得到消除。高盛认为,眼下美国政府在10月停摆的概率已经只剩15%,而在上月飓风灾害爆发之前,该机构曾预测政府有半数以上的概率会关门大吉。

  周三当天,美国总统特朗普与美国国会民主党人士达成一致,支持通过捆绑哈维飓风援助资金拨付的方式,将当前债务上限再延期三个月。这令市场情绪紧张大大缓和。此前,三大评级机构中的两家,即穆迪和惠誉都已经表示,会在一旦美国债务上限无法及时上调以致发生“技术性违约”的状况下取消其“AAA”最高主权评级,正如剩下的一家评级机构标普早在2011年就采取的行动一样。

  在上述消息之后,市场避险情绪明显退潮,现货黄金回落近10美元,重新试探1330美元水平的支撑,而美元兑日元和瑞郎等避险货币也从此前的低位反弹,带动美元指数回到92上方。而在最近两周两破92关口之后都迅速反弹拉起后,美元指数短线的筑底信号已经露出端倪,但能否就此如愿逆转趋势走上康庄大道,仍要取决于其最重要对手盘——欧元的表现。

  欧元1.20汇价是否太高?欧洲央行或许还得纠结
  作为“央行超级周”,在加拿大央行此前已经带来了惊喜之后,欧洲央行周四的会议将是压轴大戏。自今年6月份以来,欧洲央行有望启动缩减“量化宽松(QE)”的前景,就在一定程度上压倒了美联储的加息前景,成为了主导投资者情绪的预期事件,这也令欧元汇率节节走强。然而,正是节节走高,逼近1.20关口的欧元兑美元汇率,反过来会让欧洲央行官员感到投鼠忌器,唯恐其进一步鹰派的政策预期继续推升本币汇率,而上升的欧元汇价则一方面会压低进口价格阻碍通胀复苏,另一方面则打压出口影响实体经济增速,而这都不是欧洲央行所愿意看到了。

  所以,周四欧洲央行会议决议,以及此后行长德拉基的讲话,就成了各方瞩目的关键。不过,鉴于在上月的全球央行年会上,德拉基并未就政策前景预期置辞,因此在本月的会议后,他也可能继续施展“太极”神功,把缩减QE这个未来政策预期继续模糊化,一旦如此,将势比阻碍欧元的上行动力。尤其,在德国大选还剩下最后两周到计时的状况下,欧洲央行仍希望在关键政策决策上“再拖一拖”,观望完成组阁后诞生的德国新政府的态度,再在之后年内最后两次会议上拿出通盘的方案。

  而业内机构同时预测,欧洲央行官员在政策决议中,或多或少仍会提到之前欧元兑美元在开年以来升值近15%对于欧元区通涨率的负面影响。而鉴于在大涨之后欧元汇价已经处于“高处不胜寒”的状态,一旦出现这样的明确措辞,欧元就会从王座上重重跌落,并令美元指数觅得更多的喘歇机会。
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