美元若反弹新兴市场股市恐比汇市更麻烦?

时间:2017年08月10日 14:35:13 中财网
  随着上周五(8月4日)非农过后美元指数开始企稳,一些华尔街交易员如今正开始为美元在下半年绝地反击造起了势。那么,假如美元真的如这些市场人士所说在后市反弹,新兴市场的表现会如何呢?对此,彭博社本周撰文认为,从当前美元和新兴市场股市与汇市的关联系数看,一旦美元真的崛起,新兴市场股市遇到的麻烦可能比汇市更大!

  先来看股市,今年上半年一个非常清晰的现象是,新兴市场股市与美元间的负相关性异常明显。摩根士丹利编制的新兴市场股票指数今年上涨了24%,有望创下2009年以来最大的年度涨幅,而美元指数同期则下跌了8.5%。这两种指数价格过去30天的关联系数达到了约-0.4.

  相比之下,美元与新兴市场货币间的关联性在今年却似乎并不凸显。目前,美元指数与新兴市场货币指数30天关联系数在0值附近,这意味着两者几乎没有任何联系。在历史上,这样的局面尽管曾经出现过但却并不常见。在一年前的8月初,当时两者30天的关联度曾一度达到了-0.8.

  值得一提的是,在今年上半年,投资于新兴市场曾一度令不少对冲基金赚的盆满钵满。据对冲基金研究公司(Hedge Fund Research Inc。, HFR)的数据显示,在2017年的前七个月,重点投资发展中国家资产的杠杆基金录得了14%的投资回报,是跟踪所有对冲基金表现的基准指数3.7%回报率的三倍以上,看势头有望创出2009年(当年平均年度回报率为20%)以来的最佳年度业绩。


  新兴市场股市今年上半年一度创出了1993年以来的最长月度连涨纪录。得益于较快的经济增速和较低的经常项目赤字,加上美元指数走弱,新兴市场时隔多年后终于在今年上半年跑赢了发达国家。

  不过,一些业内人士也担心,假如美元指数在今年下半年出现大幅反弹,新兴市场股市的表现很可能将难以延续上半年的美好光景。对于新兴市场的股民而言,接下来无疑需要密切留意一下美元后市的相关表现!(环.球.外.汇.网. )
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