美元指数是否接近中期底部

时间:2017年07月27日 08:11:15 中财网

  美元在去年12月回到峰值,美联储也是第一个启动加息的中央银行,然而随着2017年迄今为止两次加息,美元已累计下跌约9%以上。美国第二季度和第三季度经济增长数据有所放缓,通胀数据有所放缓,这些数据是美联储决定是否接下来加息的指标。

  特朗普胜选后,市场对于基础设施建设、医改计划、放松金融监管预期提振美国股市上涨,然而美国经济数据喜忧参半,美国7月制造业数据增长,服务业数据增长,但六月成屋销售总数年华低于预期,美国30年房贷利率连续三个月下降。贾里德发表声明后美元指数小幅走高再次回落,美国白宫发言人肖恩·斯派塞向总统特朗普提出辞呈,市场或关注本周美联储会议。

  本周美联储召开会议,预期美联储采用较为谨慎的方式,以支持美元,接下来几周若美国经济数据强劲可能推升美元。欧元受益于美元疲软,市场对欧元区经济前景较为乐观,欧洲央行行长表示可能在12月初提高利率或缩减资产负债表,欧元兑美元触及23个月高点,瑞典克朗兑美元上涨,过去五个月,美元兑瑞典克朗下跌超8%。美元为何跌至13个月低点?

  第一,美元从年初约103下跌至约93,同时欧元、澳元,人民币等非美货币上涨。根据国际货币基金组织,美元在全球央行外汇储备占比从2015年开始减少,全球货币多元发展,市场不再以美元为中心,美元吸引力下降,投资者多元化持有货币,英镑在脱欧后吸引力也有所下降,而日元、瑞郎、澳元,人民币的吸引力上升,越来越多市场使用人民币作为外汇贸易交易结算货币。

  第二,美元在去年底达到一个峰值,今年以来的走低,也可能是强势上涨后适度回调,美国债券收益率高于加拿大债券收益率,高出英国债券收益率,高出德国债券收益率,高出日本债券收益率,随着美联储逐渐收紧货币提高利率,美国债券市场进一步细分,投资者或减持高收益债券,多元化持有债券以增加投资收益。欧元上涨也可能是美元疲软的因素之一,德国和美国短期国债收益率利差扩大,市场资金流动动态均衡。

  第三,美联储加息预期抑制黄金吸引力,但现货黄金价格仍保持弹性。短期内,美联储加息支持美元,随着市场逐渐消化预期,长期地,美联储加息受益黄金。在接下来美联储会议中,美联储会依据通胀和劳动力市场等经济数据决定加息步伐,维持利率不变或加息均是对美元的支持,美元或已接近中期底部,反弹可能随之而来。
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