德银重磅研报:美元大顶正在形成 欧元有望触及1.20

时间:2017年07月26日 15:28:28 中财网
  德意志银行(Deutsche Bank AG)最新公布研究报告称,美元正在见顶,欧元/美元明年底有望触及1.20水平。该行分析师也表示,他们预计日元面临走弱的风险。

  不过德银分析师们指出,尽管美元顶部正在形成,但预计美元会急剧修正还为时尚早。

  此外,他们相信英镑兑欧元可能自当前水平进一步贬值5%。

  以下是德银研报最新的观点:
  美元正形成顶部
  美元今年迄今贬值10%,德意志银行表示,他们看到美元在这轮成熟的牛市(通常是6至7年)中形成顶部的迹象。

  在此前的美元触及顶部(1985年和2002年)的情况中,美元最初的下行势头相当剧烈。

  然而,德银分析师认为,这一次美元急剧贬值的条件没有出现,至少目前还没有。

  为何这样说?

  美元顶部往往由极端估值水平来传递信号,但美元并未超过20%以上的高估区间。此外,美国经常帐水平稳定。

  在美元的下行周期中,美元利率通常会在G10排名上出现下滑,但眼下并没有出现这种情况。

  欧元/美元2018年料触及1.20
  1。德银对于欧元前景更加积极
  2。欧元/美元已经突破过去两年半1.05-1.15区间的顶部
  3。短期利差目前对于欧元/美元的驱动力减弱
  看空英镑兑欧元
  1。因英国央行对于疲弱英镑感到不适,英镑/美元下行空间有限
  2。但英镑面临欧洲央行更早、更快紧缩的风险——且英国经常帐赤字规模在G10国家中最高、实质利率最低
  3。到2018年底英镑兑欧元料下滑5%以上,但兑美元预计仅下滑约3%
  美元/日元面临双向风险
  随着日本央行按兵不动,而美联储收紧货币政策,德意志银行分析师们表示,他能预计日元将走软,到2018年底美元/日元料位于120.
  但该货币在两个方向上面都面临较高风险。假如美国通胀上升且美联储更快紧缩政策,日元将走软。假如日本政策延续性被认为存在风险,则日元将走强。

  汇价双向风险意味着美元/日元眼下波动性处于太低的水平。
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