英央行“缩表”时间仍难判定

时间:2017年07月15日 09:08:10 中财网
  英国央行何时启动“缩表”计划?从当前数据看,虽然通胀高企,英国失业率创历史新低,但居民实际收入不断缩水,“脱欧”谈判仍未正式开始,英欧双方态度均不明确,不确定性仍在累积,经济仍需额外刺激政策,在这种复杂形势下,英国央行“缩表”时间仍很难判定。

  英国国家统计局12日发布数据显示,英国失业率继续保持下降,今年3至5月,英国失业率为4.5%,创1975年以来新低;就业率为74.9%,创1971年有纪录以来最高。

  数据显示,今年3至5月份,英国失业人数为149万人,环比下降6.4万人,同比减少15.2万人;就业人数达3200万人,环比增长17.5万人,同比增长32.4万人,是自1971年有纪录以来最多的一年。英国国家统计局高级统计师马特·休斯说,英国总体就业情况仍然保持良好势头,总体就业率和女性就业率创历史新高,失业率达到历史低点。

  不过,尽管就业数据表现亮眼,但是总收入呈现实质性下降的趋势,周薪下滑,通货膨胀却持续上升。数据显示,今年3至5月,如果未计入通胀因素,英国就业者包括奖金在内的名义周薪同比增长1.8%,但如果计入通胀因素,这一数据同比下降0.7%。今年以来英国通胀率持续上升,5月份通胀率达2.9%,在4月份2.7%的基础上继续创下近四年新高。工资上涨的速度继续落后于通胀。

  英国研究机构凯投宏观英国经济学家保罗·霍林斯沃思说,工资增长持续疲软为英国央行货币政策委员会中更多的鸽派成员提供了一些弹药,现在还不是提高利率的时候。他说,鉴于包括英国央行行长卡尼在内的货币政策委员会成员强调,希望看到工资确实保持稳定增长才会赞成提高基准利率。因此“我们仍然认为更有可能的是,货币政策委员会将会把目前的利率维持一段时间,而不是立即提高。”

  英国研究机构万神殿宏观经济学研究公司首席英国经济学家塞缪尔·图姆斯表示,虽然最新的居民收入数据较上月有所增长,但并不会使英国央行及其货币政策委员在货币政策方面的态度发生变化。虽然失业率非常低,但就业市场其他方面仍需改善,很多就业者获得的是兼职工作机会而不是全职机会。虽然通胀数据上升,但通胀并非因为国内经济过热,而是源于“脱欧”公投后英镑贬值,进口产品价格大幅上涨。

  上月,英国央行货币政策委员会以5票赞成、3票反对的结果维持利率不变,而此前数月基本保持全票通过维持现有货币政策。这一动向引发市场对于英国央行年内可能加息的猜测。在去年6月举行“脱欧”公投之前,由于英国经济持续向好,为避免过热苗头,英国央行一度考虑收紧货币政策。但在“脱欧”公投后,英国金融风险上升,英国央行去年8月将基准利率从0.5%削减至0.25%的历史低位,这是自2009年以来的首次降息。此外,英国央行还宣布一揽子措施为经济增长提供额外刺激。
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