IMF警告称加拿大央行加息后患无穷

时间:2017年07月14日 18:00:06 中财网
  北京时间周三(7月12日),加拿大央行宣布加息25个基点,这是该央行自2010年以来首次加息。加拿大央行官员在本次利率决议中指出,加拿大金融业的资本状况良好,有很强的盈利能力,但房地产市场也有越来越多的薄弱环节。该央行的官员一致认为,随着持久增长和通胀上升的迹象的显现,加拿大央行应保持适宜的货币政策,并将其逐渐收紧。他们认识到货币宽松政策可以作为财政刺激政策的补充手段。尽管存在房地产市场失衡状况恶化的风险,但如果经济活动出现显著收缩,那么加拿大央行可能需要考虑货币宽松政策这一非常规手段。

  ★加拿大央行加息或导致该国楼市崩盘
  在加拿大央行本次公布利率决议后不久,知名金融博客零对冲就警告称,加拿大央行加息将令该国陷入严重的困境。这主要是因为加拿大的经济过度依赖已经严重过热而泡沫化的房地产市场。并且,通常来说,最终戳破房产泡沫的诱因都是市场利率的上升。


  目前,国际货币基金组织(IMF)也对加拿大发出经济警报。该组织在周四(7月13日)发布的报告中称,虽然加拿大的经济已在一定程度上恢复增长,但该国的商业投资仍然疲软,并且非能源出口表现不佳。与此同时,房地产失衡状况的恶化以及该国与美国之间的贸易谈判的不确定性均可能会损及该国的经济复苏。

  这份报告还指出,加拿大央行目前的货币政策立场是适当的,并警告该央行不要收紧货币政策。据悉,该报告是国际货币基金组织在加拿大央行宣布加息25个基点之前就写成的。

  国际货币基金组织表示:“尽管加拿大产出缺口已经开始缩小,但该国应保持宽松的货币政策,直至该国出现持久的增长和通胀上升的迹象。加拿大央行应审慎地进行加息。”

  当然,有人可能会指责国际货币基金组织为传统的“鸽派”。据FX678了解,国际货币基金组织主席拉加德(Christine Lagarde)曾表示,如果没有世界危机,那么世界货币基金组织将没有业务。她一直反对全球央行加息。

  然而,在某种情况之下,她的观点可能是对的。比如:近期加拿大利率的突然飙升,尤其是长期利率的飙升,将对该国的贷款需求、抵押贷款利率和房地产市场需求等产生严重影响。


  ★内忧外患,加拿大经济前景岌岌可危
  此外,国际货币基金组织在对加拿大年度政策审议之后,又发表了一份声明。该组织在这份声明中警告称,加拿大经济前景存在巨大风险,尤其是考虑到该国的房地产市场存在急剧调整的可能性、国际油价进一步下跌的风险以及美国的贸易保护主义政策。

  国际货币基金组织指出,从有利的方面来看,美国经济增长强于预期,可能会在短期内提振加拿大的出口和投资。从不利的方面来看,风险因素主要包括:加拿大房地产市场大幅调整的风险、美国新一届政府政策的高度不确定性以及国际油价进一步下跌的风险。这些风险因素之间存在某种程度的关联性。因此,加拿大央行的政策选择对塑造该国的经济前景及降低经济风险来说,至关重要。

  国际货币基金组织还表示,如果加拿大房地产市场调整伴随着经济衰退,那么该国可能会面临金融稳定的风险。但值得庆幸的是,最近的压力测试显示,加拿大银行业能够承受住未投过保险的房地产抵押贷款投资组合的“重大损失”的考验,部分因素是该国银行业的资本状况较高。

  据FX678了解,加拿大多伦多和温哥华的房价自2009年以来上涨了一倍多,而加拿大房地产市场的繁荣也导致了创纪录的家庭债务。该央行也注意到了这一点。正如路透所报道的,一些经济学家认为,加拿大央行本周加息至少在一定程度上是为了减少金融体系的不平衡。

  国际货币基金组织重申了此前对加拿大房地产市场长期繁荣的警告,称加拿大国内面临的主要风险是房地产市场的大幅回调损害了该国银行业的资产负债表,从而引发恶性的经济循环,并令政府债务增加。

  国际货币基金组织还警告称,美国的贸易保护主义政策可能会损及加拿大的经济,并提出了“随着北美自由贸易协定的重新谈判,美国对加拿大征收的关税将会增加”的这一可能性。

  与此同时,国际货币基金组织指出,如果美国将从加拿大进口的那些商品的平均关税提高2.1个百分点,而加拿大没有采取报复措施,那么这对加拿大实际GDP的短期负面影响将达到0.4%左右。

  国际货币基金组织建议,财政政策将继续在支持经济复苏的过程中起重要作用。但在经济强劲复苏的情况之下,则不需要进一步的刺激措施,除非经济出现下行风险。
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