美元已习惯下半年发力!市场看空情绪会否过于悲观?

时间:2017年07月12日 14:19:42 中财网
  美元指数年内迄今下挫约6%,随着跌势的蔓延,唱衰美元再次成为了日交易规模5.1万亿美元的外汇市场上的主导情绪,不过彭博社本周却援引不少业内人士的观点指出,投资者可能有些悲观过度!

  法国巴黎银行外汇策略主管Daniel Katzive周一接受彭博电视采访时表示,“市场对于美元过于悲观了,或者说不够乐观,上半年美元走势很糟糕,去年上半年也很糟糕,不过下半年要好一些,我们认为今年也会如此。”

  美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(7月7日)公布的数据显示,目前对冲基金等大型投机者对美元比2013年以来任何时候都更悲观。美元空头头寸比多头头寸多出81582张合约,而之前一周为30037张合约。这种状况较1月份有超过30万张美元净多头合约的情况发生了逆转。


  Katzive表示,随着美国经济增长加快,在其他发达市场央行鹰派言论鼓舞下看空美元的人士可能很快就会后悔。

  事实上,在过去几年,美元指数在下半年的表现均要远远强于上半年,2014、2015和2016年均是如此,因美国收益率开始消化更完整的美联储加息周期。


  花旗美国经济意外指数显示的情况与此相同。经过上半年的下跌,6月份往往会成为数据好于预期的转折点。


  研究机构Quant Insight的研究模型发现,当前美元兑主要货币的实际表现要比其模型价值显示的低半个至一个标准差。Quant Insight通过创建模型来确定资产的宏观经济驱动力

  Quant Insight外汇和利率研究团队成员Huw Roberts认为,随着下半年美国数据逐步进入表现积极的“强劲季节模式”,上述情况料将发生逆转。

  Roberts指出,“那些对所谓特朗普交易不再抱有幻想的投资者如今正做空美元,但他们可能会在未来感到失望。当人们前仆后继地增持美元空仓之际,这一交易可能已濒临过时!我们可以看到,现在市场可能已经来到了一个临界点:那就是,随着美元在下半年逐渐苏醒,你手中将握有很多方向错误的仓位。”

  法国农业信贷银行(Credit Agricole)策略师Valentin Marinov则表示,美联储主席耶伦(Janet Yellen)7月12日在国会的作证可能令美元空头措手不及。假如耶伦对缩减资产负债表的时间表给出明确的指示,市场情绪可能会转而利好美元。
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