脱欧不顺、经济不振 英镑压力山大

时间:2017年05月15日 15:00:24 中财网
  5月15日亚市早盘,英镑兑美元窄幅整理,最新交投于1.2890附近。英镑兑美元上周创下了近一个月以来首见的周线下跌,根据市场对周四英国央行货币政策会议和通胀报告的反应来看,市场在转向预期更高利率和更强势英镑上没有耗时。从短期来看,市场参与者似乎不愿进一步进行推高英镑的交易。

  上周英镑累计跌近1%。英国央行上周的利率决议粉碎了部分英镑多头的押注,他们原先预期会有更多政策委员将加入即将卸任的委员福布斯的行列、投票支持升息。再加上英国央行下调英国经济成长预估,工业生产数据也表现不振,拖累英镑在上周后半段跌破1.28,远离1.30关口。

  目前,多项机构调查显示,投资者当前可能依然低估了英国退欧将带来的负面影响。英国央行以“平稳”退欧的假设作为央行经济预测和政策的基础,但无视退欧过程及英国经济情况不如预期的风险严重偏高。而这还算是比较小的问题;更大的问题是,即使退欧过程只是小有不顺,英国央行大概都没有工具来应对,更不用提如果是一团混乱的情况了。

  美银美林外汇研究团队称继英国央行利率决议后,英镑已经全盘走低,英镑的一些主要货币对未突破近期的阻力位。

  英国经济数据将出现受均值回归模式影响的下行压力。由于数周以来英镑的持仓头寸不断减少,英镑承受的风险料更为对称。

  近期市场更看好英镑的理由之一是英镑兑其他主要货币被严重低估。但从长期估值来看,欧元兑英镑仅被小幅高估。若欧元像美元一样,高估程度更高,则英镑面临更大的上升压力并将关闭缺口,不过这种情况不适用欧元兑英镑,因此仍看涨欧元兑英镑。

  英镑的另一个问题是沉重的英国退欧风险被市场定价,基于退欧谈判不确定性,这不太可能很快消散。这场从一开始就不顺利的谈判很可能阻碍商业投资,而银行已经开始计划移出伦敦。

  美银美林补充称:“本周数据面较为密集,料将进一步显示出疲弱的迹象,我们认为英镑短期面临阻力,倾向于在未来几周逢高做空。”
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