美元美股齐跌 “再通胀交易”或暂时落幕

时间:2017年04月20日 16:37:56 中财网
  2017年初我们曾看到过这样的景象:美联储两次加息,美元攀登至14年高峰,美国股市创下纪录高位,而全球各国公债收益率曲线变陡,惠及银行和金融类股。

  而现在,股票、债券收益率和美元在下跌, 收益率曲线在趋平,在2016年出现的、本应标志着全球市场转折点的“通货再膨胀”交易,正在消退。

  周三道指再次收跌,两日累计收跌两百余点至两个月低点,VIX指数跳升。美元今年迄今累计贬值2.5%(但自美国大选以来依然累计升值2%);美国银行类股较2月高点下跌了10%(但美国大选以来仍累计上涨20%)。


  据彭博报道,截至4月5日当周内美股基金出现近150亿美元的资金流出,是2015年第三季度以来的最大流出量,而且下一周资金几乎没有回流。


  投资者正在逃离美股。现在可以明确的是,投资者步入2017年时所抱有的那份坚定信心,大多已经丢失。就在本周,高盛放弃了对美元由来已久的乐观预估。

  高盛在周三发布的一份研究报告中指出,有三大因素导致其改变心意:首先,全球经济加速增长,这可能会降低美国经济的突出表现;其次,美国总统特朗普(Donald Trump)渴望通过口头言论打压美元;最后,美联储(FED)焦点转向削减4.5万亿美元资产负债表——高盛策略师认为这已经令美联储官员弱化其鹰派言论。

  特朗普意外当选总统后,本该出台一系列减税、放松银行业监管和财政刺激措施,从而促进美国乃至全球经济增长。但是随着共和党医改计划胎死腹中,税改计划的延迟,地缘政治危机又在转移着总统和国会的注意力,投资者开始怀疑特朗普政府能否执行大选时的政策承诺。

  Variant Perception Research的创始人之一Jonathan Tepper称,“这肯定不会支持特朗普再通胀的发生。一些调查数据虽然强劲并且触及数年高位,但实质性数据却并不强。”

  虽然美国大选后行情持续爆发后以来,美国“软数据”持续攀升在高位,暗示“硬数据”(实际经济数据)走势却出现分化现象,美国经济增长明显放缓且全球通胀显现趋平迹象。


  美国第一季经济增速预期近几周被大幅下调,备受关注的亚特兰大联储GDPNow模型的预估增速仅为0.5%,而不到两个月之前该估值还在2.5%左右。随着对美国经济和通胀增长的预期降温,所谓的通货再膨胀交易也逐渐熄火。

  .环.球.外.汇.网
各版头条
pop up description layer