非农缘何暴跌?天气:怪我咯?

时间:2017年04月08日 08:48:19 中财网
  北京时间周五20:30公布的美国3月非农就业人口增加9.8万,大幅低于预期的18万,前值增加23.5万。不过失业率降至4.5%,为10年来低点,好于预期的4.7%。市场分析认为,总体而言,美国就业市场仍然趋紧,料对美联储加息进程影响有限。

  具体数据显示:
  美国3月非农就业人口增加9.8万,预期增加18万。

  美国2月非农就业人口由增加23.5万修正为增加21.9万,1月由增加23.8万修正为增加21.6万。

  美国3月失业率4.5%,预期4.7%,前值4.7%。

  美国3月私营部门就业人口变动8.9万,预期17万,前值22.7万。

  美国3月制造业就业人口变动1.1万,预期1.6万,前值2.8万。

  美国3月平均每小时工资环比增加0.2%,预期增加0.2%,前值增加0.2%。

  美国3月平均每小时工资同比增加2.7%,预期增加2.7%,前值增加2.8%。

  提天气是罪魁祸首?

  周五的非农就业报告让市场大失所望。疲软数据引来了膝跳反应,而经济学家们却做了他们在这种情况下通常会做的:都怪天气。 Capital Economics首席美国经济学家保罗·阿什沃思(Paul Ashworth)认为,3月数据疲软仅仅是因为天气相关因素。

  他说,事实上,这仅仅是与天气有关的噪音。在1月和2月反常温暖后,户外作业的增加导致每个月就业增长超过20万人,但之后天气回归正常的季节性寒冷状态,甚至发生了一些沉重的暴风雪,因此,1月和2月的高就业增长总要在3月回撤一些。

  但,问题是,经济学家在非农报告出来之前难道不知道3月发生了暴风雪?为什么在预测3月就业数据之时没有将天气因素考虑在内?为什么直到经济数据报告出来之后,才将疲软的报告全推给天气。

  或者说,经济学家普遍预期的17.5万人已经将天气因素考虑在内了。

  经济学家Diane Swonk也表示,严寒和暴风雪天气以及百货商店关门导致3月就业增长令人失望。Swonk认为,这些因素是导致就业人数远逊于预期的原因所在。

  非农报告喜忧参半 美联储能否再加息两次?

  美联储主席耶伦曾表示,美国经济只需要单月创造近10万个岗位就能满足就业年龄人口的需求。不过,此次数据受到天气的影响似乎是大了点。

  美国联邦基金利率显示,美联储5月加息概率微升至13.3%(公布前为11.1%),6月加息概率微降至63.2%(公布前为66.0%),7月加息概率微降至66.6%(公布前为68.4%);9月加息概率微降至82.0%(公布前为82.9%),11月加息概率微降至82.7%(公布前为83.7%),12月加息概率微降至87.2%(公布前为87.9%).
  加拿大皇家银行(RBC)认为,对于3月非农数据,应该忽略主指标“新增就业人数”仅9.8万,尤其是在潜在数据都向好的情况下。该份报告你需要关注的核心内容是失业率降至10年低点。

  另外,所有的分项数据表明美国劳动力市场向好——这远比与其他数据相左的主指标要重要,而且更关键的是,美联储也将更加重视这些分项数据。

  金融机构EMPIRE EXECUTIONS INC表示,美国3月非农就业报告略不及预期,这表明美国经济在好转,但好转的速度并没有那么快。美联储应该希望看到薪资增速会更佳,而此次他们并没有得到这样的数据。要知道薪资较低的话,有利于创造就业,但是这并不会加快GDP的增速。天气对此次的数据也造成了一定的不利影响。

  荷兰国际集团(ING)的经济学家詹姆斯·史密斯也认同,非农就业数据是可怕的,但他认为这是一个短暂的调整。他补充说,家庭调查(失业率数据的基础)的数据更强,在过去的两个月增加了近一百万个就业机会。

  嘉信理财的专家表示,“数据的一点令人失望并不会造成未来整体情况的改变。”

  美银美林的策略师马克·卡巴纳说,“我认为美联储在短期内并会不大幅改变前景预期。”他指出这一事实,即美联储不打算在5月加息,而在6月14日的会议前将还有两个非农就业报告可以用来消化。
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