日元还要升值?美国不让干预不然怎么办

时间:2017年02月07日 14:35:32 中财网
  本周二(2月7日),美元兑日元跌至11月下旬以来最低水平。实际上,在美国总统特朗普炮轰日本故意让日元贬值仅仅几天之后,日本首相安倍晋三已经奉上了一个对美国投资及创造就业的大礼包。

  据路透社援引消息人士称,安倍晋三此举是为了安抚特朗普。虽然日本不是美国的经济对手,且是美国的一个重要经济和政治盟友,但日本没有别的选择,只能做出这样的回应。自安倍上台以来,日元兑美元也的确从2012年的86贬至现在的112。不过这是经济复苏举措的一个甜蜜的副作用,是日本央行为刺激增长和通胀而大量购债——即实施“量化宽松”政策的结果。

  如果说这里有什么不对的话,那也是日元原本太强了,而美国的货币政策实则打压了美元。不过就连美国自己的货币操纵测试也承认,购债不同于直接在外汇市场干预。实际上自2011年以来,日本一直未在汇市进行干预。

  值得注意的是,日元贬值并没能给日本带来多少好处。理论上日元贬值应该会提高日企海外竞争力,但日本的出口规模仍较金融危机之前的高峰水准低五分之一,而且对美国的商品贸易顺差在过去四年间还大幅萎缩了80亿美元。而美国也在因日元贬值受益。比如,美国消费者能够以更心仪的价位买到做工精致的汽车和游戏机了。

  据日本政府数据,日本庞大的美债持有量助使美国举债成本维持在低位,对美国的外商直接投资累计投入4350亿美元。而且日本这一美国最重要的亚洲盟友摆脱经济泥淖,也能给美国带来巨大价值。但是无论如何,日本都不得不对特朗普的抨击作出回应。安倍晋三拟承诺在美国投资1500亿美元、创造70万个就业岗位。在这一基调下,首先是美国企业,然后是日本软银集团社长孙正义等外国高管,都纷纷列队向特朗普输诚。

  不过,日本应该至少会力抗任何干扰其经济和货币政策的意图,这份礼包作为妥协或已经足够,因为美国不会愿意成为日本的敌人。而日本财务大臣麻生太郎周二再度,日本将坚守G7和G20反对货币竞争性贬值的协议,并继续利用货币政策来实现其通胀目标,而不以汇率为目标。

  但是被称为“日元先生的”前日本大藏省次官神原英资表示,因特朗普有意支持弱势美元且美联储加息次数不是很乐观,今年底美元兑日元或贬破100。他也特别提到,即便日元涨势迅猛,日本也不能干预,因为美国不会支持汇率干预。这样看起来,日元兑美元大概又要升值了?
  .路.透.中.文
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