人民币优势尽显带火的这个行业有没有你?

时间:2016年06月30日 14:24:26 中财网
  面对国内经济放缓,中国企业纷纷到海外猎寻非人民币资产,尽管他们的海外并购经验比较匮乏,但是在风险时间频发的今年,人民币的相对稳定使得投资海外资产时中国企业占有优势。根据汤森路透的数据,中国海外并购活动两年来增加了一倍多,2016年迄今的交易总额达到1,200亿美元的纪录水平。

  面对这些陌生中国公司的收购提议,卖家们在多方打探,以核实买家的信用度和融资能力。但更加仔细的调查也不一定能让人放心。

  尽职调查行业要火:
  据路透社报道,不论是房地产公司还是吸尘器厂商,很多不知名的中国公司纷纷展开海外并购。

  2月初时在汽车零部件方面经验有限的中国银亿房地产股份有限公司(000981.SZ)打败一家中国汽车零部件生产企业,收购了比利时汽车变速器生产商Punch Power.
  “由于一些名不见经传的中国新买家跨出国门,近年来尽职调查行业业务迅猛增加,”全球风险咨询机构The Risk Advisory Group驻香港的Andrew Vaughan Winterbottom称。

  “我们的客户希望知道买家的资金来源,了解其到底是与政府有关联还是与较大的国企有关联,一些较大国企已遭遇中国反腐机构调查。”

  日益提高的警惕性:
  警惕感在3月末升高。当时中国安邦保险集团股份有限公司及其合作方突然放弃以140亿美元收购喜达屋酒店及度假村(HOT.N)的交易。

  “一些中国公司的名字被打上了好多问号,”Stroz Friedberg 亚洲区总经理Bill Sims表示。这是一家全球风险和调查公司。

  “这里有一个合规问题。大家想知道,并购用的这些钱从哪来?他们会不会在最后一刻退出交易?”

  “我们见到更多不知底细的买家在全球并购领域横空出世,逐渐形成一种‘卖家警惕’的环境,”德意志银行亚太并购负责人Mayooran Elalingam称。

  海外并购大步向前:
  卖家放心不下有可能会导致中国海外并购增长步伐放慢。中国最大投行中金公司(3908.HK)上个月预计,今年海外并购规模或达到1,500亿美元。

  “卖家有一些犹豫,短期内速度会慢下来。但总体而言这种趋势是正向的,中国人正在大步向前,而卖家最终会逐渐习惯中国方式,”Sims 还表示。

  “你并不希望仅仅因为新买家名不见经传就低估其力量,”华尔街上一家银行的购并主管表示。

  一个例子是私募股权投资企业KKR (KKR.N)1月将德国高端咖啡机制造商WMF列入出售清单后,包括真空吸尘器制造商莱克电气(603355.SS)在内的四个中国买家表示出收购意愿。

  在全球并购舞台上首秀的来自中国的莱克电气,为WMF开出了大约16.7亿欧元(19亿美元)的收购报价,仅略低于法国Groupe SEB (SEBF.PA)的出价。知情人士称,莱克电气的收购提案可靠而且融资条件很好。

  另一个名不见经传的买家是泰禾集团(000732.SZ),旗下大股东福建泰禾投资有限公司打败了近20家亚洲乃至全球性企业,最终将大新金融(0440.HK)旗下保险业务收入囊中,成为香港最大的一笔保险业并购案。

  根据汤森路透数据,泰禾以七倍市净率收购了这部分业务,而中国保险商的平均水平为1.3倍左右。
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